تسلط در بورس سهام

فیس بوک ، آمازون ، نتفلیکس و گوگل مشترکات دارند؟همه سهام "رشد" هستند و در حال حاضر بر بازار سهام تسلط دارند. آیا این شرکت ها عملکرد بهتری نسبت به سایر شرکت ها دارند یا "روز در خورشید" به پایان می رسد؟

در حال حاضر ، بازار سهام همه چیز در مورد سهام رشد است. سهام نیش (فیس بوک ، آمازون ، نتفلیکس و گوگل) ، انواع مختلفی مانند Fang+ و Faamg (فیس بوک ، اپل ، آمازون ، مایکروسافت ، گوگل) و سهام رشد به طور کلی عناوین را تهیه می کنند. شما دیگر چیزهای زیادی در مورد سهام ارزش نمی شنوید. بنابراین ، این به معنای سرمایه گذاری با ارزش قدیمی و قدیمی چیست؟

رشد و ارزش سرمایه گذاری تعریف شده

سرمایه گذاری "رشد" و "ارزش" دو فلسفه اصلی سرمایه گذاری امروز هستند. هر دو به دنبال خرید شرکت هایی با آینده امیدوار هستند ، اما در آنچه که مایل به پرداخت این شرکت ها هستند بسیار متفاوت هستند. در اینجا یک عکس فوری به هر دو وجود دارد.

به عبارت ساده ، سرمایه گذاری رشد مستلزم انتخاب سهام با پتانسیل رشد درآمد در آینده و بالاتر است. از آنجا که خریداران به درآمد آینده علاقه مند هستند ، قیمتی که برای این سهام پرداخت می کند ، یک مورد ثانویه است.

سرمایه گذاری ارزش شامل خرید سهام است که تصور می شود کمتر از آنچه در حال حاضر ارزش دارند معامله می شوند. به عنوان مثال ، یک سرمایه گذار ممکن است یک شرکت را به همراه جریان نقدی آینده خود تجزیه و تحلیل کند و تصمیم بگیرد که این شرکت 100 دلار برای هر سهم ارزش دارد. اگر سهام در حال حاضر 80 دلار برای هر سهم به فروش برسد (هرچه زیر آن دورتر باشد ، بهتر) ، یک سرمایه گذار با ارزش ممکن است آن را خریداری کند و امیدوار باشد که قیمت سهام در نهایت منعکس کننده ارزش فرضی آن باشد.

تسلط سهام رشد

از زمان رکود مالی 2008/2009 ، سهام رشد بر بازار حاکم شده و از سهام ارزش بسیار بیشتری برخوردار بوده است. از اواخر سال 2008 تا 30 ژوئن سال جاری ، شاخص بزرگ رشد CAP Russell 1000 از شاخص ارزش راسل 1000 با 3. 5 درصد در سال فراتر رفت. در حالی که ممکن است 3. 5 درصد به نظر نمی رسد چنین تفاوت بزرگی باشد ، این طور است. برای به دست آوردن تصویر واقعی باید علاقه مرکب را در نظر بگیرید. بیش از 9 سال ، سرمایه گذاری در شاخص رشد راسل 1000 تقریباً 50 درصد بیشتر از یک سرمایه گذاری معادل در شاخص ارزش راسل 1000 در مدت مشابه است. ببینید چرا سهام رشد این روزها عناوین را ایجاد می کنند؟

شاید وسوسه انگیز باشد که بگوییم عملکرد فعلی سهام رشد برتری رویکرد رشد را اثبات می کند. اما، صبر کنید - نه خیلی سریع. بیایید به 20 سال گذشته نگاه کنیم، به زمانی دیگر که جهان در حال تغییر سریع بود.

حباب فناوری

در اواخر دهه 1990، سرمایه‌گذاری رشدی نیز با جهش از سرمایه‌گذاری ارزشی بهتر بود. اینترنت در حال تغییر جهان بود و رشد شرکت ها در این صنعت نوظهور بی حد و حصر به نظر می رسید. چند تن از مدیران ارزشی شناخته شده و مورد احترام این موضوع را زیر سوال بردند. آن‌ها سرمایه‌های خود را بستند، زیرا نمی‌توانستند دنیایی را که به نظرشان عقلش را از دست داده بود، درک کنند. مطبوعات مالی مملو از داستان هایی با یک موضوع اصلی بودند: آیا سرمایه گذاری ارزش مرده است؟

نه، نمرده بود! فقط خواب زمستانی بود. پس از سومین سال متوالی با افزایش 30 درصدی، شاخص رشد 1000 راسل دچار رکود شد. از ابتدای سال 1999، بیش از 20 درصد برای سه سال آینده کاهش یافت. از سال 2000 تا 2006، شاخص ارزش راسل 1000 هر سال از شاخص رشد 1000 راسل بهتر بود. در آن زمان، شاخص ارزش راسل 1000 بیش از دو برابر بازده خود را افزایش داد.

برای هر چیزی دلیلی وجود دارد

همانطور که بردز به قدری شیوا بیان می کند، زندگی چرخه ای است. با سبک های سرمایه گذاری مشابه است. رشد و ارزش هر دو زمان خود را در معرض نور خورشید قرار می دهند، اما هیچ کدام برای همیشه بر دیگری تسلط نخواهند داشت – اگرچه اگر شما مدیر سبک نامطلوب هستید، مطمئناً می تواند چنین به نظر برسد!

بنابراین، این برای شما چه معنایی دارد؟پس از چنین دوره طولانی عملکرد بهتر از رشد، ممکن است زمان آن رسیده باشد که سبد خود را مجدداً بررسی کنید. سرمایه‌گذاری‌های مبتنی بر رشد شما ممکن است نسبت به سرمایه‌گذاری‌های ارزشی شما افزایش یافته باشد و ممکن است بخواهید تعادل مجدد را در نظر بگیرید. فروش سهام یا صندوق سرمایه گذاری مشترک با عملکرد خوب و خرید سهامی که عملکرد خوبی ندارد، غیرمعمول به نظر می رسد، اما این جوهره تعادل مجدد است. فقط به این فکر کنید که فروش بالا و خرید پایین است. امیدوارم که گرفتن آن را آسان تر کند!

من قویاً معتقدم که ارزش بار دیگر روز خود را در آفتاب خواهد داشت. چه زمانی؟ای کاش می دانستم، اما این تنها از طریق آینده نگری آشکار خواهد شد. باور کنید، هیچ زنگ خطری برای ما به صدا درآمد که به ما بگوید چه زمانی دوره پایانی سرمایه‌گذاری رشد در اواخر دهه 1990 به پایان رسید.

خلاصه

سرمایه گذاری رشد از زمان رکود مالی بسیار خوب عمل کرده است، هم به صورت مطلق و هم نسبت به سرمایه گذاری ارزشی. ممکن است به نظر برسد که این اجرای عالی می تواند برای همیشه ادامه داشته باشد، اما با توجه به نمونه های گذشته بعید به نظر می رسد. پورتفولیوی خود را مرور کنید و تعادل مجدد را در نظر بگیرید.

قبل از اجرای هر استراتژی سرمایه گذاری که در این مقاله به آن اشاره شده است، چه به طور مستقیم یا غیرمستقیم، لطفاً با مشاور سرمایه گذاری خود برای تعیین کاربرد آن صحبت کنید. هر گونه بحث مربوط به این مقاله با یکی از همکاران مشاور مالی Bedel Financial Consulting, Inc. به عنوان مشاوره سرمایه گذاری شخصی عمل نمی کند و نباید به عنوان چنین تلقی شود.